黄金价格可能会在短期内继续处于守势，受美债收益率和美元走强拖累。
美债收益率和美元上涨打压金价受实际收益率和美元强劲反弹的拖累，黄金价格(XAU/USD)在2月份下跌了超过5%。下图显示，自今年年初以来，这三种资产之间出现了强烈的相关性关系，其中黄金与美元和美债收益率是负相关性关系。
黄金这波跌势将会跌到何处？除了美联储，还有哪些因素在打压金价？
黄金价格、美国实际收益率和美元指数走势图
来源：tradingview
近期货币和固定收益领域的关系不太可能在短期内大幅逆转，因此短期内黄金可能仍倾向于下行。
今年早些时候，交易员们押注美国CPI将迅速下行，但事实证明，通胀力量比最初预期的更具粘性，这在一定程度上得益于强劲的劳动力市场。持续上升的CPI数据，加上经济的弹性，增加了联邦公开市场委员会将借款成本提高到远高于5.00%、甚至恢复提前加息的风险。
联邦基金期货合约显示，美联储的终端利率可能在今年夏天达到5.35%左右的峰值，但如果需求驱动的价格压力阻止通胀迅速回到2%，利率预期可能会更高。这可能会在可预见的未来推迟美联储的鸽派转向。
愈发强硬的货币政策前景，加上利率预期持续走高，将成为实际收益率的利好因素，从而加强美元在金融市场的复苏。在这种情况下，贵金属和利率敏感资产可能在未来数天和数周采取防御性姿态。综上所述，对黄金来说，阻力最小的路径似乎是倾向下行。
黄金价格技术分析黄金价格走势日图
来源：tradingview
截至笔者发文，黄金价格徘徊在1,838美元附近。这一水平是2022年11月至2023年2月这波涨幅的38.2%的斐波那契回档位。如果金价跌破该水平，则可能会加速下行，下方目标看向200日均线附近（目前在1785）。
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相反，如果多头重新控制市场并引发有意义的反弹，50日简单移动均线可能会成为首个阻力位，随后是1,880美元，突破后者则下一个阻力位看向1,900美元的心理水平。
