对于黄金的中期走势而言笔者认为主要的矛盾与分歧点仍在于美国国债市场
上周四11月17日美国财政部公布了2022年9月的国际资本流动报告(TIC)报告显示全球投资者持有的美国国债总规模从8月份的7.509万亿美元降至了9月份7.296万亿美元为2021年5月以来的最低水平单月抛售达2130亿美元截至今年9月末外国投资者持有的美国国债规模已下降至2021年5月以来的最低水平
其中最大的抛售来自于日本中国美国国债最大的海外持有国日本9月持有的美国国债规模从上月的1.1998万亿美元下降至了1.1202万亿美元减持规模达796亿美元(约合人民币5681亿元)减持幅度达到8月的2.3倍为连续第3个月减持美债
值得留意的是美国财政部长耶伦于10月下旬曾暗示有可能回购某些美国政府债券此前美国财政部向市场参与者询问了这一举措改善市场流动性的可能性
金融博客零对冲表示外国央行继续以创纪录的速度抛售美国国债若美联储被迫介入为美国财政部提供融资就像他们在新冠肺炎救援计划中集体采取的行动一样或者在国债再融资的展期中提供帮助那么经济将在未来许多年内走上高通胀的道路
笔者提醒美国国债的余额已经突破了30万亿美元是美国一年经济总量的1.3倍是美国联邦一年财政收入的6倍多美联储大幅度加息加重了美国国债的利息负担而且还会打击美国的经济前景从而进一步削弱美国国债的安全基础
此外美国通胀仍处于7%上方这意味即使美债收益率上涨但仍远高于国债利息从而引发市场抛售美国国债
总结而言笔者认为黄金中期前景趋向乐观若美国最终选择放缓甚至暂停加息加大购买美国国债维稳市场在通胀总体维持5%水平上方的情况下预计美国实际利率将回落进而为黄金提供进一步上行动力但若美联储进一步大幅加息则需观察美国国债市场抛售是否触发美国金融风险这将决定资金对黄金的青睐程度
缠论看黄金黄金中期或构建双底短期关注1680-1700区域支持
图片来源于tradingview
日线图显示黄金受阻于1786美元后连续三日回落同时未能有效突破江恩2/1线水平暗示回调风险加剧后市可重点关注下方1680-1700美元区域支持
但就中期而言黄金底部已渐行渐近一旦黄金回落企稳构建双底则黄金中期存在升向1850美元水平机会Billy撰
