2021年12月美联储宣布加速Taper缩减购债规模放弃暂时性通胀表述2022年1月27日美联储于利率决议上提出taper将于3月结束退出QE2022年3月17日美联储宣布加息25基点为2018年以来首次加息加息25基点提及缩表其后5月5日会议上再度加息50基点2022年6月16日7月28日9月22日11月2日美联储连续四次加息75基点
而当前市场普遍认为美联储终端利率将位于5%上方这意味加息将毫无悬念地持续至2023年高盛表示随着美联储在对抗通胀的过程中避免了经济收缩至少到2024年底基准10年期美债收益率将保持在4%或更高的水平
高盛首席利率策略师Praveen Korapaty在电话上表示我们的预测是基于美国经济不衰退的前提而且我们认为通胀率会持续高于美联储的目标如果经济没有衰退且通胀率高于目标区间美联储不太可能如市场预期所料放松货币政策
可以预见的是一旦美国国债市场抛售危机有所缓解美联储仍将会再次采取行动令基金利率超过CPI水平并在通胀回落的过程中始终保持较高利率水平以打压通胀预期因此笔者认为美元当前大幅反弹风险已逐步升温投资者需警惕市场迎来新一轮的抛售潮可能
对于黄金而言尽管不排除构建大型底部的可能但只要美联储仍决心控制通胀即意味美联储需将实际利率转正这将限制黄金进一步上行的空间因此笔者认为看涨黄金的投资者仍需保持耐心
黄金技术分析
日线图显示黄金受阻于1786美元后连续三日回落同时未能有效突破江恩2/1线水平暗示回调风险加剧后市可重点关注下方1680-1700美元区域支持
但就中期而言黄金底部已渐行渐近一旦黄金回落企稳构建双底则黄金中期存在升向1850美元水平机会
LME铜
图片来源于tradingview
LME铜8000美元关口得而复失暗示上方仍存较强阻力需要主要的是由于LME铜于3月以来经历大幅下挫因而即使LME铜转势亦需较长时间构建底部后市倾向维持低位整固等待方向选择Billy撰
