价格上限VS价格下限WTI原油两日累跌11%创年内最低下跌逻辑是什么中期目标指向这一水平
WTI原油两日累跌11%2022年以来最低在上周末欧佩克+会议宣布维持当前石油产量政策不变后WTI原油连续第个二交易日录得下跌周二12月6日WTI原油盘中重挫近5%至日内低位93.41美元创下2022年以来的全年最低水平一系列更低的低点暗示原油价格下行趋势并未扭转
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值得留意的是G7对俄限价60美元于周一12月5日正式实施后油价不涨反跌并于过去两个日内累计大幅下挫11%令市场略感意外油价的下跌无疑受到全球经济悲观前景主要央行继续收紧政策等因素拖累但笔者认为油价当前下行逻辑或在于供应端的稳定复苏
供应端复苏下油价方向已清晰点击获取后市部署
EIA预计美国明年原油产量或创历史新高一方面欧佩克维持于10月初宣布的200万桶/日减产规模实际减产100万桶/日而俄罗斯对欧盟的海运供应量大约为50至100万桶/日这意味俄罗斯即使减产100万桶/日以上欧佩克俄罗斯共计200万桶/日的减产规模难以扭转石油市场跌势
另一方面笔者此前曾明确表示美国在疫情后走出货币财政政策刺激需求进而推动供给复苏的路径随着今年5月以来全球供应链压力指数的缓解以及拜登政府的政策推动预计美国页岩油产量将有所复苏
全球供应链压力指数
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周二12月6日公布的美国能源信息署EIA发布短期能源前景展望报告显示EIA预计2023年美国原油产量达1234万桶/日较2022年增幅达150万桶/日超过2019年创下的历史最高产量纪录1231.5万桶/日此外据Baker Hughes的数据今年迄今为止美国石油钻井平台数量增加了约30%一系列证据表明美国页岩油处于快速复苏阶段
此外EIA下调明年全球石油需求预期EIA预计2022年全球石油需求为9982万桶/日与此前的预期持平预计2023年全球石油需求为1.0082亿桶/日低于此前预期的1.0098亿桶/日
尽管供应端复苏整体趋势明晰但笔者提醒仍需关注G7对俄油限价的潜在影响周一12月5日金融时报援引石油贸易商中间商和船只跟踪服务的消息报道称因对俄石油的限价令开始生效土耳其海岸出现油轮堵塞据消息显示土耳其博斯普鲁斯海峡附近的油轮堵塞加剧约1800万桶石油受阻若该因素进一步发酵不排除在短期内为油价提供上行动力
俄罗斯或出台价格下限对抗G7石油价格上限原油市场当前的一大焦点仍在于俄罗斯采取怎样的方式应对G7对俄石油价格上限周二12月6日俄罗斯副总理诺瓦克表示俄罗斯可能会减少石油产量但不会太多此外诺瓦克强调俄罗斯禁止销售符合西方价格上限石油的机制应在今年年底前启动
上述表示意味俄罗斯减产幅度有限符合预期不会向限价国家提供石油供应端的潜在影响因素更重要的是俄罗斯正在考虑为其出口到国际市场的石油设定一个价格下限以作为对七国集团G7价格上限的回应
实际上由于G7对俄石油限价是浮动的保持低于国际基准油价的5%这意味随着油价的进一步下跌对俄石油上限的影响力将会增强因此俄罗斯正考虑设置一个固定的价格下限或规定俄油相对于国际基准油价的最大可出售折扣
毫无疑问市场当前的焦点在于俄罗斯价格下限是否高于G7对俄石油的上限不过考虑到俄乌拉尔原油价格上周在波罗的海Primorsk港价格已处于50美元下方笔者认为价格下限对油价影响或将有限
WTI原油技术分析中期指向65.0美元水平
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4小时图显示WTI原油在经历前期走势中枢升级后持续维持于80.0美元关口下方整固其后更进一步刷新年内新低整体趋势维持下行且上方面临87.090.093.0一系列阻力暗示油价后市阻力最小方向仍为下行
值得留意的是尽管不排除油价短期或延续整理格局但在整理后若无法有效突破中期下行趋势线预计后市WTI原油仍存进一步下行考验70.0美元甚至65.0美元水平可能而若WTI原油要真正扭转中期跌势则需有效上破90.0美元Billy撰
