就业被认为是驱动经济的关键动力也是衡量经济增长的一个重要标准国际劳工组织将失业定义为没有工作可以工作且在积极寻找工作的处于工作年龄的人失业数据的表现对央行货币政策的调整具有一定的影响力而通货膨胀也可以从就业报告中窥见本文将详细介绍什么是就业失业对经济的影响与通货膨胀的关系以及美国非农就业报告的背景知识
什么是就业就业被认为是驱动经济的关键动力也是衡量经济增长的一个重要标准根据国际劳工组织失业被定义为没有工作可以工作且在积极寻找工作的处于工作年龄的人由此可见那些有工作的人被认为是就业者而那些没有工作但目前正在寻找工作的人被认为是失业者尽管失业率不是万能的但在进行基本面分析时失业率仍是一个重要的考虑因素可以反映出基本的供求关系原则
考虑到劳动力供求的变化对经济增长和消费者支出都有直接影响失业率国内生产总值GDP和通货膨胀通常被认为是相互关联的都是决策者制定的主要宏观经济目标的一部分就业统计数据的公布是财经日历上最重要的事件之一各国央行和市场参与者都会密切关注
失业对经济的影响对于美国来说美联储在评估货币政策的调整潜力时依靠的是就业数据例如如果美国的失业率很高央行将寻求用扩张性的货币政策来促进经济这往往需要降低利率鉴于利率即机会成本较低这可以使投资增长更具吸引力
扩张性货币政策对经济产出的冲击效应体现在下图中
就业与通货膨胀
然而强劲的就业和低失业率并不一定意味着紧缩的货币政策或更高的利率其中还有一个值得关注的因素那就是通货膨胀
随着失业率的下降企业将更难招聘到员工这应该会导致多个企业竞争应聘者而这往往会导致更高的工资——这被认为是通货膨胀
通货膨胀通常是中央银行提高利率和收紧政策的更大动力因为这使他们有理由保护金融系统使其免受通过实际利率处于负值以及通货膨胀失控可能对资本造成的侵蚀
在美国我们通常可以从非农就业报告中的"平均时薪AHE"窥见这一问题
就业报告非农就业报告非农就业报告NFP由美国劳工统计局在每个月的第一个周五美东时间8:30公布是美国最有影响力的报告之一被视为美国经济增长的直接代表NFP由于发布时间早而受到广泛关注该报告反应了最近一个月的数据因此往往是市场参与者获取过去一个月表现的第一个晴雨表然而非法人自由职业者无报酬的志愿者或家庭雇员农场工人和家庭佣工都不包括在NFP中而且鉴于非农报告的特性往往会在以后的几个月的报告中被修改
NFP报告采用了来自美国当前就业统计CES项目的数据调查了约141000家企业和政府机构其中包含了大约486000个单独工作地点提供了关于非农就业人员的就业工时和收入的详细行业数据占美国劳动力的80%来自制造业建筑业和商业的工人被纳入NFP报告中在月初发布的NFP美国失业率和平均时薪对投资者而言十分重要这些数据的表现将为美联储关注下的市场定下了基调Tammy Da Costa撰 Ashley译
财经日历
图表来源DailyFX财经日历
