中央银行职责主要包括稳定物价以促进可持续经济增长同时维持金融系统的总体稳定当央行认为有必要时将运用货币政策框架下的政策工具干预金融市场外汇交易者对货币政策的实施保持高度关注以及时把握货币波动产生的盈利机会
本文重点介绍了主要央行的责任及其政策如何影响全球外汇市场
什么是中央银行中央银行是世界各国用来管理其商业银行等金融机构设定基准利率和促进全国金融稳定的独立机构
中央银行主要通过以下方式调控金融市场
此外中央银行也充当最後贷款人的角色当不利因素冲击引发金融市场流动性短缺且无法通过其它方式解决时将由央行作为最後贷款人提供流动性支持
中央银行作为最後贷款人可以增加投资者的信心投资者更放心政府以及银行等金融机构履行其债务义务这有助於降低借贷成本
全球主要央行美联储
根据2016年的三年度央行调查报告美联储掌管著世界上交易最广泛的货币美联储的货币政策不仅直接影响美元同时也牵动著其他货币这也是为什么美联储的一举一动如此备受关注的原因美联储货币政策目标旨在稳定物价以及促进充分就业
欧央行
与其它央行不同欧央行是欧盟所有成员国的中央银行该央行货币政策目标是维护价格稳定并通过稳定的价格实现经济增长和创造就业岗位欧元是世界上流通量第二大的货币因此也往往引起外汇交易者的重点关注
英央行
英央行的货币政策目标包括货币稳定和金融稳定该央行采取双峰监管模式在英央行之下设两个金融监管局金融行为监管局FCA和审慎监管局PRA英央行除了负有货币职能外还负起了全面监管金融机构的职责
日央行
日央行优先考虑物价以及支付和结算系统的稳定日央行长期以来维持宽松货币政策将利率维持在极低的水平鼓励企业和民众投资和消费以促进经济复苏
中央银行的责任虽然各国中央银行的责任不尽相同但主要责任仍大同小异包括
1维持物价稳定各国央行有保护本国货币稳定的责任这主要通过保持经济中适度的通货膨胀水平来实现
2维护金融系统稳定中央银行会对商业银行进行一系列压力测试以降低金融部门的系统性风险
3促进经济的平衡和可持续增长一般来说一个国家主要通过两个途径刺激其经济财政政策政府支出和货币政策央行调控
4监管金融机构中央银行肩负著为公众利益监管商业银行等金融机构的职责
5促进充分就业除了价格稳定和可持续增长之外各国央行也致力於促进就业最大化
中央银行和利率中央银行设定政策利率目标水平然後基於此基准利率形成个人存款利率住房贷款利率以及信用卡利率等政策利率目标水平首先引导银行间隔夜拆借利率然後传导至其它实体利率
中央银行利率影响如下图所示
由於各国央行实行准备金制度以确保有足够的现金用於日常的取款业务商业银行每日清算时需满足准备金率的要求如果商业银行在中央银行的账户余额低於准备金率商业银行可以根据隔夜利率向中央银行借入资金
商业银行接受存款并发放贷款向存款人支付较低的存款利息向贷款人收取较高的贷款利息商业银行的收入主要来自於两者之间的息差
央行如何影响外汇市场外汇交易员重点关注央行行长对货币政策前景的措辞以寻找央行是否可能提高利率或降低利率的线索暗示利率上升或下降被成为鹰派或鸽派这些微妙的线索被成为前瞻指引往往会引起外汇市场产生波动
如果市场预期央行即将开始加息周期交易者看涨该货币可能建立这一货币的多头头寸而预期央行采取鸽派立场则会看跌该货币
中央银行利率的变动也为交易者提供了套利交易的机会如果两国之间的利差较大套利交易者可能从低利率国家借入资金然後存入高利率的国家赚取两者之间的息差
Richard Snow撰Chris Li译
