黄金在此阶段则反复受阻于1800美元关口自10月低位1620美元以来的升势有所停歇据美国商品期货交易委员会CFTC公布的数据显示截至12月13日当周COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加18936手至56554手
美元指数
美国通胀前景关注劳动力市场
美国11月消费者价格指数(CPI)同比上涨7.1%为今年6月达到9.1%峰值后连续第5个月走低凸显通胀触顶回落趋势同时亦是美联储放缓加息步伐的主因
美联储主席鲍威尔Jerome Powell于最新的利率决议中强调了通胀三要素商品价格通胀住房通胀核心服务业通胀
由于国际油价自6月以来持续下跌商品价格通胀放缓暗示供应链正恢复另一方面美联储预计住房通胀明年回落主要因合同具有滞后效应因此判断美国通胀前景后续焦点将落于劳动力市场
值得留意的是由于薪资增长不具有基数效应短期难以出现明显降温同时非农数据显示劳动力市场仍坚挺这意味核心服务业通胀的回落或需更多时间这是美联储需要将维持紧缩货币政策更长时间的原因
美联储希望看到的是失业率从当前的3.7%升至自然失业率目前约为4.5%上方更高的失业率将促使服务业通胀回落供需缺口缩窄进其后美联储可释放宽松货币政策以刺激经济
问题在于从美债收益率来看除了两年期美债收益率外所有长期国债收益率均已回到4%以下凸显市场对经济前景担忧而由于美国实际利率约等于名义收益率减去通胀预期通胀预期与名义收益率双双下降或暗示实际收益率很可能已接近顶部而黄金则处于相应底部区域
而就本周而言周五12月23日将迎来美国11月核心PCE物价指数年率作为美联储最关注的通胀指标该数据的表现无疑将对美联储未来政策路径产生影响低于预期的核心PCE物价指数有望缓解市场当前对经济衰退的担忧
此外美股财报耐克和联邦快递的业绩值得重点关注数据将体现经济和通胀压力下的消费者潜力
黄金反复上攻1804无功而返但强势格局下应保持看涨黄金日线图
图片来源于tradingview
黄金于过去三周反复上攻1804美元均无功而返暗示黄金上行动力乏力尽管目前金价企稳于1770美元上方但若后市失守则存在进一步回落考验1740美元附近的可能
不过笔者并不建议在当前阶段看空黄金由于黄金在1600-1620已成功构建阶段底部目前仍处于强势格局之中若回落反而是看涨黄金的机会就中期而言预计黄金将进一步挑战1804美元若能有效突破则有望上行挑战18501920美元水平阻力投资者宜保持看涨思路不变Billy撰
