市场观点黄金在1730下方看跌随着美元的反弹开始摇摆黄金在周二没能延续其连续4天的跌势然而就目前正在发挥作用的主要基本面主题而言黄金与联准会利率预期之间显然具有强相关性
黄金价格自3月8日的峰值至11月3日的区间低点的38.2%斐波回撤1790美元一线曾被成功维持但此后金价的看跌反转似乎失去了短期动能考虑到过去12个月的标准日线连续趋势金价连续四日下跌已经是相当长了但这一进展在某种程度上正是市场想要的周一金价在类似区域的回撤幅度显著小于10月初9月和2022年的其他四个交易日仅仅下跌了2.3%此时市场似乎已经找到了暂时的平衡但这似乎并没有什么高影响的技术先例11月涨势的38.2%斐波水平降至1722美元而20日和100日简单移动平均线则进一步跌至1711一线这种缺乏基于图表的准则的走势可能会促进波动但是与大多数市场一样在进入感恩节后金价趋势的潜力将被稀疏的流动性削弱
黄金价格日线图与100日和200日均线
图表来源TradingView
无论是现在还是周末流动性恢复之后评估黄金的走势都必须评估这个市场最有力的驱动力尽管许多人仍然认为黄金是他们首选的避险资产但对笔者来说与传统风险资产缺乏关联性并没有为这一概念提供多少分量另外黄金与美元的关联度非常高这可能是由于美元是黄金这一大宗商品的主要定价货币的事实决定的如果这种关系成立激励美元的因素可能会为黄金前景提供一些暗示目前笔者一直在监测的最多的驱动力似乎是美联储利率预测从下图中我们可以看到黄金和美联储到明年6月的隐含利率预测之间有很强的普遍关联性过去几周的偏差尤其是在美国CPI发布之后表明可能会有一个最终的趋同然而是美联储要松口还是黄金交易者松口呢
黄金日线图与美联储到2023年6月的预期反转
图表来源TradingView
另一个值得关注的宏观主题是美国和全球更广泛的衰退风险正如经合组织在上次会议上更新的预测所暗示的那样如果经济将急剧放缓或收缩则将表明人们对黄金的避险需求将会增加也就是说当天几乎找不到避险情绪此外经合组织也对2023年的通胀预测进行了修正这将进一步暗示将推动逐步加息这给黄金这种不提供收益的商品带来了风险为了比较黄金与经济活动的起伏笔者绘制了黄金周线图与美国10年期与2年期国债收益率之差的对比图以供读者比较二者之间并没有很强的关系而可能出现的相关性可能更多是由于一些相关的因素比如加息而出现的偶然现象John Kicklighter撰 Ashley译
