在欧元方面上周三11月30日公布的欧元区通胀率从10月的10.6%回落至11月的10%而核心通胀率则进一步攀升至6.6%对此欧央行首席经济学家菲利普莱恩Philip Lane周二表示通胀可能接近顶峰预计从明年春季或夏季开始出现大幅下降
法国央行行长弗朗索瓦维勒鲁瓦德加洛Francois Villeroy de Galhau则认为欧元区通胀将在明年上半年才达到顶峰然后逐渐放缓总的来说欧元区通胀至少在未来数月仍将维持高位欧央行还会继续加息加息幅度和维持高利率时长将成为市场关注重点
自今年7月以来欧央行已累积加息200个基点其中连续两次加息75个基点货币市场目前预计欧央行将在下周利率决议加息50个基点至于终端利率爱尔兰央行行长兼欧央行管委Gabriel Makhlouf认为可能会超过3%这意味着欧央行在2023年仍有可能继续小幅度的加息
在美元方面美国经济表现出韧性11月非农数据以及11月ISM非制造业PMI均超预期根据联邦基金利率期货市场目前预计终端利率将在2023年6月达到4.95%距离目前利率水平仍有近100个基点的差距与此同时根据CME美联储观察市场预计美联储在下周利率决议上加息50个基点的概率为77%
综合来说尽管欧央行和美联储在未来仍将继续加息但很可能会同步缓加息步伐这使得欧美利差扩大预期对欧元/美元的影响继续减弱不过在美国经济仍具有韧性的情况下欧元区经济在未来陷入衰退的程度可能深于美国这使得欧元/美元面临较显著的下行压力
图1 欧元区通胀率欧元区GDP增速欧央行政策利率目标水平德债2年期收益率
图表来源TradingView
欧元/美元4小时走势图
图表来源TradingView
在4小时图欧元/美元涨至6月27日高点附近的阻力区域后MACD和相对强弱指数RSI均显示顶背离形态显示多头力量衰竭引发走势回落该货币对短期可能进一步走弱至11月30日低点1.0290
如果走势确实继续走低后市很可能进入横盘整理等待新的驱动因素指引方向在另一方面如果走势企稳回升并突破12月5日高点1.0594但仍未破坏顶背离形态欧元/美元上行空间将非常有限仍是做空欧元/美元的机会
Chris Li 撰
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